文丨李振兴

近日，康缘药业（600557.SH）在投资者互动平台回应市场关切时明确表示，公司核心产品金振口服液凭借“儿童专用+疗效确切”的差异化优势，在本轮甲流疫情中销量实现显著增长，驱动公司业绩稳健增长。

在业内人士看来，康缘药业的回应不仅解答了投资者对产品市场表现的疑问，更折射出中药在儿童呼吸道感染治疗领域的独特价值。

金振口服液成儿童流感治疗优选药物

作为康缘药业儿科产品线的战略核心，金振口服液是我国首个获批用于儿童呼吸道感染的中药复方制剂，其组方源自传统经典名方，经现代制药技术优化改良而成。

据康缘药业方面介绍，该产品以山羊角、黄芩、人工牛黄、平贝母等多味中药为核心成分，形成“抗病毒+抗炎+祛痰止咳”的三维治疗体系，通过多靶点协同作用实现标本兼治的疗效。

其中，金振口服液中的山羊角、黄芩提取物能有效抑制甲型流感病毒复制，降低病毒载量，同时抑制TNF-α、IL-6等炎症因子释放，减轻肺部炎症损伤；人工牛黄与平贝母配伍可促进痰液分解，改善呼吸道黏液清除能力，缓解咳嗽、咳痰症状；青礞石则能调节气道平滑肌张力，减轻气道痉挛，改善通气功能。

这种多靶点作用机制恰好契合儿童流感“病毒感染+炎症反应+症状明显”的病理特点。康缘药业的临床数据显示，该产品对儿童流感引发的发热、咳嗽、黄痰等症状缓解有效率达92%，且未发现明显不良反应，儿童接受度高达98%。

值得关注的是，金振口服液在2025年8月取得重要研发突破，其新增“儿童流行性感冒(热毒袭肺证)”适应症的临床试验申请获国家药监局批准，标志着产品正式向儿童流感治疗细分市场进军，市场空间进一步拓宽。

作为纳入国家医保乙类目录和基本药物目录的品种，金振口服液已进入北京、山东、河南等十余省市的流感诊疗方案，在各级医院儿科、妇幼保健机构及零售药店形成广泛覆盖，成为家长应对儿童呼吸道感染的常备药物。

关注儿童群体高发态势

据了解，每年10月至次年3月是我国流感高发季。儿童由于免疫系统尚未发育成熟，呼吸道黏膜屏障功能较弱，成为流感病毒的主要侵袭对象。

临床数据显示，儿童流感发病率较成人高出3-5倍，且更容易出现肺炎、脑炎等并发症，给家庭和医疗系统带来较大负担。

国家疾病预防控制中心最新监测数据显示，2025年入秋以来，我国流感活动水平逐步回升，尤其是10月以来南方省份流感活动呈明显上升趋势，北方省份维持低水平流行状态，全国已累计报告多起流感样病例暴发疫情，其中儿童聚集性疫情占比超六成。

病毒分型监测结果显示，当前流行的流感病毒以A(H1N1)pdm09亚型为主，占比高达98.4%，该亚型病毒具有传播速度快、致病性强的特点，易在学龄儿童和幼儿群体中引发聚集性感染。

此次甲流疫情的流行特征与往年相比，呈现出“症状重、病程长、传染性强”的特点，部分患儿同时合并细菌感染，导致咳嗽、发热等症状持续时间延长，进一步推高了抗病毒、祛痰止咳类药物的市场需求。

在疫情防控常态化背景下，家长对儿童用药的安全性、针对性要求显著提高，传统广谱抗病毒药物因副作用等问题备受争议，而兼具抗病毒、抗炎、症状改善多重功效的中药制剂逐渐成为市场首选。国家卫健委在《流行性感冒诊疗方案》中明确推荐中药用于流感防治，为儿童专用中药的临床应用提供了权威依据，也为金振口服液等产品的市场放量创造了有利条件。

销量持续攀升拉动业绩增长

康缘药业在回应中披露的经营数据显示，金振口服液的市场表现已成为公司业绩增长的“压舱石”。2024年，该产品实现营业收入8.15亿元，占公司总营收的20.9%，销售量同比增长5.13%至21386.91万支，在医药行业整体增速放缓的背景下逆势增长8.3%，成为口服制剂板块中增长最为稳健的核心品种。

2025年以来，金振口服液的市场份额持续提升，带动公司业绩实现跨越式增长。前三季度，康缘药业总营收达到23.43亿元，其中以金振口服液为代表的口服液类产品收入达13.59亿元，占总营收比重飙升至58%，较2024年的20.9%实现翻倍增长，成为呼吸系统用药板块的核心增长驱动力。

盈利能力方面，康缘药业前三季度归母净利润达2亿元，扣非归母净利润1.6亿元，经营现金流净额3.46亿元，保持了稳健的盈利水平，而73.22%的销售毛利率显著高于医药行业平均水平，凸显出核心单品的学术溢价和市场竞争力。

在业内人士看来，业绩增长背后，是康缘药业“研发-临床-市场”的闭环布局。

近三年，康缘药业研发投入占销售收入比重均维持在10%以上，2025年前三季度研发投入占比更是高达15.02%，在中药行业处于领先水平。依托超过700人的专业研发团队和国家重点实验室等科研平台，金振口服液持续开展高质量临床研究，近年来陆续被纳入多项全国性诊疗共识，学术壁垒不断夯实。

在营销端，康缘药业通过“医院终端+零售渠道+线上平台”的全渠道布局，配合学术推广和消费者教育，进一步扩大产品覆盖面，推动销量持续放量。

分析指出，我国儿童用药市场规模已突破2000亿元，且保持每年10%以上的增速，其中呼吸道感染用药占比超三成，市场空间广阔。金振口服液凭借“儿童专用、口感优化、疗效确切”的差异化定位，在激烈的市场竞争中建立了独特优势，随着新增适应症的临床试验推进和市场渗透率的提升，有望持续引领儿童流感治疗细分赛道增长。

康缘药业相关负责人表示，公司将继续聚焦儿科用药领域的研发创新，优化产品矩阵，同时加强供应链保障，确保市场供应稳定，以满足疫情防控期间的用药需求。

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