自破产清算后，博际生物多次进行资产拍卖。

破产清算一年多多项无形资产被拍卖

12月9日，全国企业破产重整案件信息网披露，博际生物医药科技（杭州）有限公司（下称“博际生物”）名下无形资产将于12月16日至17日在淘宝网阿里拍卖平台上拍，而在此前的处置中，其多项发明专利已遭遇流拍窘境。

企查查数据显示，博际生物是一家小型企业，注册资本3000万元，经营范围覆盖生物科技、医药技术、生物试剂、化工原料及产品（除化学危险品及易制毒化学品）；销售：化工原料及产品（除化学危险品及易制毒化学品）。截至目前，该公司已被企查查标注为“经营异常”。

进一步查询发现，博际生物的官微目前已经暂停更新，最后一篇推送停留在2022年8月2日，企业运营早已陷入停滞。

2024年1月8日，杭州市余杭区人民法院正式裁定受理其破产清算申请，并于2024年1月12日指定浙江诺力亚律师事务所担任债务人管理人，这也是2024年国内公开的首例Biotech破产清算案例。

进入清算程序后，这家企业的资产处置从实物资产逐步延伸至核心技术，此前试剂柜、自动分液器等实验设备已被多次挂牌拍卖。

核心操盘者早已离开 融资困难压垮企业经营

股权结构显示，博际生物的实际控制人为持股58%的大股东金肖甬，其同时担任杭州爱大制药有限公司董事长；嘉兴格琳绿番茄创投以1%持股成为唯一机构投资方。

值得注意的是，作为博际生物曾经的核心操盘者，张海洲已于2023年12月转任CRO企业美迪西临床前研究事业部总裁。

博际生物曾凭借差异化研发路线备受关注。自2017年成立以来，其构建了7项覆盖实体瘤、血液瘤及自免疾病等在研管线，其中BJ-001（IL-15融合蛋白）、BJ-005（PD-L1/TGF-β）处于中美一期临床阶段，BJ-009（双功能抗体）、BJ-011（双特异性抗体）、BJ-018（双特异性抗体）、BJ-020/21（双特异性抗体）、BJ-019/23（双特异性抗体）处于临床前研究阶段。

其中核心管线为BJ-001（IL-15融合蛋白），为其自主研发并拥有全球专利的世界首个肿瘤靶向性IL-15融合蛋白，克服了重组IL-15半衰期短的缺点，更重要的是通过其结构域中的肿瘤靶向分子使其在αvβ3、αvβ5和αvβ6整合素高表达的肿瘤中富集，从而具有降低系统毒性，增强疗效的潜力，曾一度被认为有望成为肿瘤免疫治疗中的又一个新秀。

2021年，美国FDA授予博际生物自主研发并拥有全球专利的、世界首个肿瘤靶向性IL-15融合蛋白（产品代号BJ-001）孤儿药资格认定（ODD），用于治疗胆管癌。

但融资困境最终成为压垮博际生物的关键。在博际生物官微转发的一篇文章中提到，张海洲称博际生物是一家“奇葩公司”，一是其首要目标是快速盈利，二是在于公司除了天使轮融资以外，再也没有进行过融资。从2018年正式运营到现在，三年多的时间，一直以天使投资人借款方式进行公司运营。

研发难、融资难、变现难下Biotech企业如何发展

博际生物走向破产并非个例，而是当前Biotech行业生存压力的缩影。进入今年来，已经出现了多家Biotech企业因经营困难走向注销或破产。

11月中旬，泽璟制药决定注销美国子公司Gensun Biopharma Inc.，主要是因为研发职能的重叠与技术平台的整合完成，泽璟制药已完成了大分子抗体技术平台的整合和完善，GENSUN的原有职能已完全可由母公司泽璟制药体系承接；更早之前，派格生物启动其非全资附属公司上海迈迹生物医药科技有限公司的自愿解散程序，主要是为了专注核心业务并精简运营。

广发证券在一份研报中指出，截至2025年Q3，A股18家Biotech公司合计剩余在手现金达214亿元。现金对其至关重要，充足的现金储备为企业在创新药研发周期长、资金需求大的行业特性下持续投入提供了关键支撑，确保管线推进、技术平台建设及人才储备等核心研发活动不受短期现金流波动影响。

2022年-2025年Q3，行业净利率始终为负，2025年Q3净利率达-38.5%。Biotech这类以创新研发为核心的企业，往往容易陷入“研发难、融资难、变现难”的困境。

截图来源：广发证券研报

因此，其更需要在管线上平衡创新与风险，避免单一押注带来的不确定性。对博际生物而言，尽管BJ-001展现差异化价值，但单一核心管线的押注模式风险极高。

融资能力更是关键，Biotech需要构建多元化的资金渠道保障现金流稳定；此外，其发展更需要与行业同步，考虑如何实现产品的变现。

上述证券进一步指出，对于国内众多尚未实现盈利的Biotech公司，在国内投融资环境遇冷的背景下，纷纷选择聚焦核心管线、提质增效。

行业淘汰赛加速，当研发难、融资难、变现难的三重枷锁持续收紧，如何在收缩中寻找生机，成为医药企业必须直面的命题。

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